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一帶一路:有待開發的商機

香港總商會《工商月刊》編輯宋海倫

古絲綢之路沿線的重大基建項目是「一帶一路」倡議的核心。然而,除了興建高速公路、港口和電訊網絡,該倡議也在較冷門的領域創造不少機遇。

拉丁美洲在地理上遠離古絲綢之路,因此該區起初在「一帶一路」的角色並不明顯。

不過,自從內地去年形容該區為海上絲綢之路的「自然延伸」,形勢就起了變化。隨著綠燈已開,拉丁美洲有望增加投資和貿易。

西班牙對外銀行亞洲首席經濟學家夏樂解釋,經濟協作並非新鮮事。過去十年,隨著拉丁美洲將石油、銅和大豆等各樣產品出口至中國,貿易已大幅增長。

夏樂表示:「從相互依賴的角度看,不只是拉丁美洲倚賴中國,中國在某程度上也倚賴拉丁美洲的商品。因此,中國與拉美之間的相互聯繫在近年亦顯著加強。」

政策轉變

政策的轉變看來會繼續產生影響。中國政府就「一帶一路」訂下了目標,因此如要提升在出口等領域的表現,自然會積極考慮與拉美合作。

然而,中國對拉丁美洲的海外直接投資卻滯後於人,遠低於日本的總投資額。

夏樂說:「以往中國並沒有作出太多海外直接投資,但投資現正拾級而上。」他預期能源和基建方面,以及電訊、運輸、物流、資訊科技、電力、採礦和航空等領域的投資在短期內有所增長。

中央政府已推出政策,推動若干行業的投資。總理李克強提出中拉合作「3X3」新模式,合力發展物流、電力和信息。

大部分主要交易均涉及中國國有企業的重大協議,例如中國國家電網公司收購巴西電力企業CPFL Energia,以及山東黃金礦業股份有限公司購入巴里克黃金公司旗下位於阿根廷的Veldero金礦(全球最大金礦之一)之五成股份。近日活躍於區內的其他中國公司包括海航集團、中國長江三峽集團公司和中糧集團有限公司。

夏樂又指出,基於「某些政策阻力」,所指的是嚴控資金外流,規模較小的私營企業在投資拉丁美洲和其他海外市場時,或會面對更多困難。

「有關注指,小型企業有意將生產線遷離中國,藉此把資金移往海外。在短期以至中期,即未來數年,這些小型企業將面對中國政府規管所帶來的重重壓力。」

不過,這並不表示中國全面禁止資金外流。生產商如能提供合理的投資理由,當局仍會予以鼓勵。

與此同時,香港企業或能找到發揮金融、法律和仲裁技能的出路。夏樂指出這情況已經發生,因為包括內地國有企業在內的公司已透過香港注資其在拉美的項目。

「香港作為中國的一部分,仍然是最國際化的營商地點,因而更容易擔當『一帶一路』的超級聯繫人角色。」

當然,拉丁美洲市場並非單一市場。部分國家長久以來與美國建立了穩固的關係,其他國家則傾向親近中國內地。然而,隨著特朗普上台,明言收緊貿易政策,這意味著拉美態度隨時轉向。

夏樂說:「現在愈來愈多拉美國家開始意識到中國的重要性。」

事實上,西班牙對外銀行進行的一項研究已顯示區內對中國的態度有變。「我們確實發現,拉美國家現在對中國投資的興趣有所增加。這是個好徵兆,為建立雙邊關係奠下良好的基礎。」

總商會中國委員會主席余鵬春同樣見證「一帶一路」在拉丁美洲引起更廣泛關注。

他說:「超過2,000家中國企業已在拉丁美洲開設業務,2017年首十個月的雙邊貿易更超逾2,100億美元。該區正融入『一帶一路』倡議的發展,而該倡議與拉美國家的發展藍圖之間的協同作用,將打開增長機遇的大門。」

他補充,隨著中國推動與拉美貿易,其對發展完善的基建網絡以將貨物由製造中心運至南美太平洋沿岸的出口樞紐尤感興趣。「中國投資基礎建設以及農業、能源和天然資源等範疇,反映了其對於南美的重要性。」

余鵬春預期中國內地與拉丁美洲日益增加的合作可惠及香港。「在『一國兩制』下,香港在金融與投資、基建與船運、經濟與貿易協作和推廣、人際聯繫、項目接口和調解紛爭等方面,將擔當重要的角色。」

未來挑戰

貝克麥堅時律師事務所合夥人屈愛青談及投資拉美或會面對的挑戰。

她近日出席總商會的研討會時指出:「一旦出現糾紛,大部分拉美國家未必有健全的法律體制以保障你的權益。」

她補充,要把事情辦妥也可花上一段時間。以墨西哥為例,當地企業須在公眾登記冊上註冊合併,合併才具有法律效力,而這個過程可能需時兩個月。

不過,問題有時也未必如起初般糟糕。她表示,了解當中的關鍵議題及它們會否影響交易至為重要。

「我們必須強調盡職調查的重要性,除了文書工作,還要進行面談和答問環節。」

區內政局不穩和貪腐問題亦成為投資者的隱憂。但正如屈愛青指出,這種反覆不定的情況同時會帶來機遇。

她解釋:「巴西一項反貪調查橫掃全國,帶動最新一輪的中國投資。」

該項名為「洗車行動」的調查揭發政要、國營企業和私營承包商之間的連串貪腐行為,導致一些企業破產,並迫使其他企業變賣資產。

「這個最後亦可能是最重要的因素,是近年帶動大量投資的動力,因為霎時間港口、高速公路、機場、鐵路等統統被放售。」

綠色機遇

企業要物色「一帶一路」倡議下較冷門的機遇,亦可利用他們的世界級專業知識。綠色科技便是香港企業具備經驗和專業知識的其中一個範疇。

兆豐科技設備有限公司董事總經理黃兆輝指出,可持續發展是眾多「一帶一路」項目的首要考慮。這種轉變始於中國內地實施對外開放。

他說:「過去40年,中國成功扶助人民脫貧,但同時也衍生許多環境問題。」

中國已汲取教訓,「一帶一路」也不會沿用該模式,避免污染環境。「這也是我們強調綠色『一帶一路』,即生態經濟發展,而非單單著眼於經濟發展的原因。」

當局對綠色發展的需求也為法律和金融專才締造機遇,為這些跨境交易提供框架。黃兆輝亦指出,香港的樞紐角色顯示本地企業具備充分的條件,能夠召集所需的環球人才。

黃兆輝是工程師出身,於1991年成立工程顧問公司兆豐科技,在2000年將業務重心轉至能源業。他坦承,這轉變略為「過早」,但該集團憑藉其專業技能,已在越南、印尼和孟加拉等全球各地市場闖出一片天。

兆豐科技專注能源、廢物管理和基礎建設,「一帶一路」沿線的發展中國家對這些範疇都有龐大需求。該公司成功贏得多份合約,正好說明了這類提供特定專門技術的企業可享有源源不絕的機遇。

對於尋求參與「一帶一路」項目的港企,黃兆輝建議他們需提供「頂尖,甚至超越國際水平的服務。我們要精益求精。」

至於怎樣成功投得這些合約,他說:「你要在自己身處的市場中保持領先,穩守第一。」

原文刊載於香港總商會月刊《工商月刊》2018年3月號,請按此閱覽原文

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