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中企海外綠地投資宜探索多種方式結合

來源:新華財金社

相片: 中企海外綠地投資宜探索多種方式結合 (相片由新華財金社提供)

今年初,福耀玻璃董事長曹德旺赴美投資建廠一度引發社會的廣泛熱議。隨著“一帶一路”推進,中國企業“出海”日益增多。在海外拓展中,相比跨國併購,綠地投資方式往往更受中國企業青睞,也更容易向世界釋放中國經濟發展的紅利,助力世界經濟復蘇。在反全球化愈演愈烈的今天,中國企業綠地投資亟待多種方式結合,注重投資質量,規避風險。

綠地投資是跨國公司等投資主體在東道國新建企業進行獨資或合資經營的一種方式。近年來,中國企業綠地投資的規模不斷擴大。據英國《金融時報》旗下數據服務機構統計,去年前4個月時,中國企業在海外的綠地投資項目達126個,投資總額達294.3億美元。按投資金額計算,中國超越美國位居全球第一。

在美國德克薩斯州,由世界規模最大的無縫鋼管生產商天津鋼管集團在此興建的工廠已經下線石油套管,這是迄今為止我國製造業在美國最大的綠地投資項目。該集團旗下從事國際貿易的天津鋼管國際經濟貿易有限公司總經理助理武磊說,儘管公司一直在通過提高產品競爭力打開國際市場,但對於條件苛刻的美國市場來說,在本土建設工廠具有特殊意義。他表示,由於頻繁遭遇美國貿易及技術壁壘限制,早在2007年左右,天津鋼管集團就醞釀在美國直接投資設廠,從而保住美國市場。天津鋼管赴美投資選址也受到了各州招商部門的重視。

與跨國併購相比,中國企業綠地投資對東道國生產能力、產出及就業的增長有重要幫助,從中折射出中國對世界經濟復蘇的貢獻。

中國廣核集團在納米比亞投建的湖山鈾礦項目,是中國對發展中國家綠地投資並為其帶來良好的經濟和社會效益的典型案例之一。該項目是中國在非洲最大的實業投資項目。按照計劃,項目2017年全面建成,年產量達6500噸天然鈾,它已被納米比亞視為展示該國實力的一扇窗口。鈾礦業是納米比亞的經濟支柱產業之一,中廣核對湖山鈾礦的開發,為該國創造了4500個臨時崗位和2000個永久工作崗位,增加了納米比亞政府稅收。

去年8月,國家開發投資公司第一個綠地項目────國投印尼水泥項目一期生產線正式投產。這是國投參與“一帶一路”倡議,與安徽海螺水泥股份有限公司在境外合資建設的第一個項目。印尼東部地區經濟欠發達,區域內沒有水泥廠,水泥價格居高不下,阻礙了當地基礎設施的建設和發展。該水泥項目的建成徹底改變了印尼東部地區沒有水泥廠的歷史,為當地基礎設施大發展帶來契機,為當地政府和百姓帶來了實實在在的利益。

從中企綠地投資的效果看,與收購兼併相比,綠地投資能顯著增加東道國經濟總量,為當地經濟發展帶來新的增長點,因此受到普遍歡迎。去年,美國俄亥俄州州長、共和黨總統候選人角逐者約翰·卡西奇就曾與當地官員一起推動福耀落戶代頓市,福耀工廠是卡西奇競選集會宣傳的功績之一。

包括發達國家在內,越來越多國家期待吸引來自中國的綠地投資。德國聯邦外貿與投資署公布的2015年對德投資報告顯示,中國再次成為在德綠地投資項目數量第一的國家,而且與2014年相比增長37%。

畢馬威中國海外投資業務主管馮栢文認為,發達國家基礎設施面臨更新換代,陸續推出了龐大的基礎設施改造和建設計劃,旨在促進經濟復蘇拉動就業,但由於政府財政赤字而資金緊缺,需要大量引進資本來彌補。這其中,來自中國的綠地投資起到了顯著效果。

不過,中企在海外的綠地投資也面臨不少難題。選擇跨國併購可以短時間進入國外市場,而通過綠地投資建廠,不只需要真金白銀,更需要有競爭優勢。由於綠地投資需要大量籌建工作,建設周期相對較長,對投資公司的資金實力、經營經驗等也提出了更高要求。

這種“不易”在當今世界投資趨勢中也有所體現。聯合國貿易和發展組織發布的《全球投資趨勢監測報告》顯示,2015年跨境併購大幅增長了61%,成為推動全球外商直接投資增長的主要力量,但綠地投資卻停滯不前。

當前,隨著反全球化趨勢愈演愈烈。一方面,中企綠地投資可能會面臨越來越嚴苛的審查,投資獲利的難度在提升;另一方面,受國際上類似特朗普民粹主義經濟政策影響,國外企業來華綠地投資前景也不容樂觀。

針對當前搖擺不定的國際綠地投資形勢,一些專家建議應著眼以下兩方面,避免在反全球化浪潮中遭受過強衝擊:一是有區別和選擇地引導中企綠地投資,注重投資質量把控。在資本的快速積累及產業鏈優化配置的需求下,中企“走出去”開展綠色投資有較大需求。中國與全球化智庫高級研究員何偉文認為,現階段中企海外投資存在房地產投資比重過大,高端製造業尤其是生物醫藥工業併購和投資滯後的問題。

為此,他提出“寧可慢些,但要好些”的主張,建議進行必要的政策調整,從普遍鼓勵“走出去”向區別對待轉換。同時,對業已進行、正在進行和近期計劃的1億美元以上重點併購項目進行總結。對照“十三五”規劃方向、國家發展產業體系要求等,對新投資項目進行通盤佈局,明確新時期綠地投資的指導方向,制定戰略框架。

二是跨國併購及綠地投資有機結合,規避多重風險。跨國併購及綠地投資各有利弊,在國際民粹主義盛行的背景下,單純跨國併購可能會遭遇越來越多阻礙,兩者亟待加強融合。

吉利控股集團曾先後併購沃爾沃轎車公司及一家倫敦出租車生產商,後又投資2.5億英鎊為該出租車生產商建設了一座高技術、現代化的生產基地。後者生產技術的獲得正是得益於先前的兩次併購。類似海外併購及綠地投資相結合的方式值得借鑑。

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資料提供 圖片:新華財金社
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