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閉門謝客——中國投資還受歡迎嗎?

來源:高偉紳律師事務所, 作者:柏勇(資深顧問律師)、陸督察(合夥人)

包括美國、加拿大、澳大利亞在內的部分司法轄區設有單獨的國家安全審查或者外國投資審查制度。很多中國企業收購外國“敏感資產”的交易遭遇繁瑣的監管審查,有些交易甚至被禁止。長期以來,最受關注的是美國外國投資委員會(CFIUS)的審查。2016年2月 CFIUS 提交的年度報告顯示中國企業連續三年佔據 CFIUS 審核的並購申請榜首。僅在今年,就已經有若干交易由於 CFIUS 審查而遭遇麻煩。例如,今年2月,中國清華紫光由於面臨 CFIUS 審查障礙而撤銷了其38億美元投資西部數據的交易。在此之前一個月,CFIUS 禁止一家由中國企業牽頭的財團收購飛利浦照明業務。

近期發展

然而,近期一系列案例表明,中國企業已經不能僅僅關注 CFIUS 審查。更多國家對於中國企業收購其本國“敏感資產”表達關切,並且積極利用國家安全審查或者外國投資審查方面的法律法規對中國企業對外投資交易設置障礙。近期的例子包括澳大利亞、英國和德國。

澳大利亞

今年,澳大利亞已經兩次否決中國企業在澳大利亞開展的投資。最近,在8月19日,澳大利亞政府最終以“國家安全”為由決定拒絕中國國家電網和長江基建擬競購新南威爾士州電網公司(Ausgrid)50.4%權益的99年租賃權。儘管澳大利亞政府表示有關國家安全的考慮並非針對任何特定國家,而是與資產性質相關,這已經不是澳大利亞政府第一次否決中國投資者收購澳大利亞資產。去年,中國國家電網公司也曾參與競購澳大利亞 TransGrid 公司,但是最終被澳大利亞政府以“國家安全”為由拒絕。今年早些時候,澳大利亞政府拒絕澳大利亞最大私人土地持有者、最大肉牛企業 S.Kidman & Co. Ltd.出售給中國財團。

英國

在英國,欣克利角C(Hinkley Point C)核電站項目進展一波三折。欣克利角C核電站項目是一項中法聯合開發的核電站項目,涉及中國廣核集團(“中廣核”)投資並取得法國電力集團(Electricité de France,“法電”)的多家子公司(合稱 NNB)的共同控制權。NNB 負責在英國建設法欣克利角C核電站,總投資額180億英鎊,中廣核主導的中方聯合體擬投資60億英鎊,持有核電站項目股份33.5%。今年3月,歐盟委員會(“歐委會”)在對法電/中廣核/NNB案件進行審查後做出不同尋常的決定,認定至少在能源領域,中央國資委下屬的中國國有企業不應視為獨立於中央國資委,所有中國國有企業的營業額應當合併計算。歐委會的決定對中國國有企業在歐洲投資將產生深遠影響,將導致更多中國國有企業在歐洲投資交易需要在歐委會層面進行反壟斷申報。儘管歐委會最終無條件批准了這項交易,英國新首相特裡莎•梅領導下的英國新政府卻以需要確保“能源供給的安全可靠”為由推遲了欣克利角C核電站項目的批准。儘管英國政府最終批准了欣克利角C核電站項目,英國政府表示今後將對外國企業在英國“關鍵基礎設施”領域的投資實施更加嚴格的管控,並且在核電站項目上確保英國擁有“特別股份”。

德國

在德國,美的集團今年5月提出的以45億歐元收購庫卡(Kuka)的交易引起有關中國投資的廣泛關注。庫卡被認為德國最善於創新的企業之一,處於德國“工業4.0”計劃的核心。在美的集團宣佈收購要約之後,德國民眾擔心敏感工業和企業數據的安全性,德國政府官員甚至呼籲其他歐洲公司提出替代報價。儘管8月22日,美的集團宣佈其收購庫卡的交易已經獲得德國政府批准,本次交易引起的關注值得中國投資者重視 …..

原文由上海商務委員會走出去服務港通過微信發佈。

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